深交所官网信息显示，7月6日，深圳宏业基岩土科技股份有限公司（以下简称“宏业基”）更新招股说明书，公司拟在深市主板上市，保荐机构为招商证券。

【资料图】

公司的控股股东为陈枝东，实际控制人为陈枝东和王凤梅夫妇，夫妇俩合计直接及间接持有公司38.61%的股份。

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“朋友圈”豪华客户及业务区域集中

招股书显示，宏业基成立于2002年6月，是一家专业从事地基基础工程施工服务的岩土工程行业企业，主要服务为桩基础工程、基坑支护工程等地基基础工程，项目范围涵盖高科技产业园区及总部大楼、市政设施及公共建筑工程等。

自成立以来，公司始终专注于岩土工程行业，其销售模式主要为通过招投标的方式获取项目。2020年-2022年（以下简称“报告期”），公司承接的岩土工程项目的合同金额共计42.82亿元，其中通过招投标取得的合同金额共计42.08亿元，占比98.27%。

凭借强大的工程技术团队、丰富的工程施工现场管理经验、先进的工程施工技术与工艺优势、创新的建筑材料应用以及严格的质量控制体系，公司积累了众多知名客户，并与其建立了稳定的合作关系，例如腾讯集团、OPPO集团、京东集团、字节跳动、中集集团、中国建筑、华润集团、万科集团等。

报告期内，公司凭借丰富的项目经验承接了多个标志性项目，其中高科技产业园区及总部大楼领域包括深圳平安国际金融中心、中集产城前海、腾创未来大厦、华为松山湖终端轨道交通、大疆天空之城大厦、字节跳动后海中心、OPPO智能制造中心、深信服科技大厦、京东深圳总部、深汕湾智苑科技园、南山区留仙洞总部基地群等项目。

值得注意的是，虽然主要客户或项目为各行业的龙头企业或标志性项目，但招股书提及客户及业务区域集中风险：报告期内，公司源于华南地区的业务收入占比均为100%，前五大客户2020至2022年合计收入占比分别为70.28%、54.69%和55.76%，占比均较高。未来，如果公司不能保持与主要客户的长期良好合作，或者未能拓展华南地区外的业务布局，可能会影响公司的经营业绩。

来源：宏业基招股书

此外，报告期内，公司业务主要来源于知名科技企业客户，报告期各期占比分别为55.20%、55.58%及68.63%。

对此，宏业基在招股书中表示，同行业可比上市公司客户均存在一定集中度，公司对主要房地产开发商客户不构成依赖，对主要知名科技企业客户不构成依赖。

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业绩波动较大资产负债率较高

业绩方面，报告期内，公司分别实现营业收入11.54亿元、14.69亿元和12.29亿元，对应净利润分别为8551万元、5255.99万元和7741.32万元，存在一定波动。

来源：宏业基招股书

2023年1-3月，公司营业收入和净利润分别为2.37亿元和1822.23万元。营业收入与去年同期相比基本持平，净利润则同比下降26.00%。

公司预计2023年1-6月实现营业收入为5.3亿元至6.3亿元，同比增长-6.39%至11.27%；预计净利润为3750万元至4750万元，同比下降11.02%至29.75%。

不难看出，宏业基营收和净利润最近几年波动较大，尤其是2021年，在营收增长的同时，净利润却大幅下滑；去年净利润虽有所反弹，但今年以来盈利能力也并不佳。

招股书还提及大额坏账的风险：随着公司业务规模的扩大，应收款项也不断增长。报告期各期末，公司应收账款及应收票据账面价值分别约5.35亿元、5.77亿元和5.68亿元，占当期流动资产总额的比例均在30%以上。同时，2022年末，公司合同资产账面价值约7.13亿元，占当期流动资产总额的比例为39.75%，占比较大。虽然现阶段公司客户信用状况良好，但报告期内存在部分客户以房产抵偿应收账款。未来，公司仍然存在部分合同资产、应收账款及应收票据出现逾期或无法收回而发生坏账的可能，从而对公司业绩和生产经营产生影响。

与此相对应，报告期各期末，公司合并资产负债率分别为56.93%、59.86%和59.38%，均高于同行业可比公司平均值，同时，流动比率和速动比率基本低于同行业上市公司。

来源：宏业基招股书

本次发行公司拟募集资金5.02亿元。宏业基表示，公司募集资金到位后资产负债率预计将有所降低，流动比率和速动比率预计会有所上升，公司的偿债能力将得到提升。

此外，报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为1.27亿元、43.81万元和-5343.04万元，不仅连年走低，2022年甚至出现负数。

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