上游原材料价格下滑，市场“买涨不买跌”，化肥龙头企业史丹利（002588,SZ）2023年上半年营收下滑，净利润增长。

2023年8月17日，史丹利发布2023年半年度报告，根据公告，上半年史丹利实现营业收入52.02亿元，同比下降 6.75%，营业成本 43.07亿元，同比下降 7.23%，归属于上市公司股东的净利润3.99亿元，同比增长7.58%。

史丹利一位负责人告诉界面新闻记者，公司营收下滑主要是因为上游原材料价格下降，导致市场处在观望状态，往年5、6月份进行的采购，今年都推后到了7、8月份；而也是因为原材料价格下降，公司采购大幅下滑，即使在销量减少的情况下，净利润仍然出现了增长。

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史丹利称，在经历了 2022年大宗商品和原料价格的大幅涨跌之后，2023年上半年，煤炭、磷矿石、黄磷等资源品价格均有不同程度下降。原料价格的震荡下跌加大了复合肥企业原料库存管理的难度，同时，下游经销商和农户在“买涨不买跌”心态的影响下，备货多持谨慎态度，复合肥行业呈现出行情滞后、节奏变快、销售和运输压力骤增的特点。

在上半年的市场环境中，复合肥企业“控原料库存、定产品价格”变得至关重要。在此背景下，复合肥企业上半年纷纷进行原料去库存， 原料采购普遍采取更为谨慎的策略，同时，复合肥企业对产品定价更加敏感，以顺应市场变化，从而确保企业销售的稳定推进。

史丹利表示，行业震荡背景下，公司实施产供销实现高效协同策略，控制原料库存降低经营风险面对上半年震荡下跌的市场行情，公司产供销实现了高效协同，通过实时研判原料价格变动趋势、灵活调整生产计划、动态实行原料库存管理，以及实施高效的营销策略，保证了上半年产销工作的顺利完成。

具体而言，在旺季即将结束之际，公司积极执行原料去库存策略，公司原料库存从一月份的20多万吨降至 5 月份最低7万吨左右的库存量，这也是历年原料库存的最低水平。该策略不仅保证了旺季生产所需的原料供应，同时还降低了旺季过后原料库存的跌价损失风险。

因此，即使上游原材料市场动荡情况下，史丹利经营表现持续稳健。史丹利称，上半年，公司产品价格仍保持稳定，产品销量虽较去年同期稍有下降， 但仍居历年销量高位。公司园艺肥业务在上半年仍保持中高速增长，上半年实现全网零售额5262 万元，同比增长 30.8%， 累计售卖件数196 万件，同比增长 36.1%。

同时，上半年史丹利还推出了颗粒硝基肥、矿物源有机肥、肥的流油等多款新型肥料产品。此外其黎河肥业和松滋新材料公司新项目的建设也在稳步推进。

据了解，黎河肥业的年产100万吨绿色高效复合肥项目中的30万吨/年喷浆硫基复合肥生产线在报告期已投入使用，其他相关配套项目正在建设中，项目预计将在2023年投产。

工商资料显示，史丹利前身临沭县华丰化肥厂成立于1995年，1998年改制为有限责任公司。2007年整体变更为史丹利化肥股份有限公司，2011年6月在深交所上市。其总部位于山东省临沂市临沭县史丹利路。其主营业务为，复混肥料、复合肥料、掺混肥料、磷肥及其 他新型肥料的研发、生产和销售。

报告显示，截至 2023年上半年，史丹利总产能 562万吨/年，其中复合肥产能550万吨/年，磷酸一铵产能12 万吨/年。上述生产基地覆盖了我国大部分种植区域，能够快速响应各种植区域的肥料需求，降低生产和运输成本。

值得一提的是，在粮食安全战略决策背景下，国家的政策调控力度不断深化。2023年，国家层面接连推出了一系列积极的种粮扶持政策和提高粮食收购价、提高种粮补贴等措施，有力地提振了农民的种粮积极性。

根据 2023年上半年农业农村经济运行情况新闻发布会发布的信息，今年夏粮产量达到 2923 亿斤，虽然比去年同期略降0.9%，但仍稳居历史第二高位，同时，上半年的粮食价格和种植面积保持平稳，下半年的秋粮种植面积稳定增长，粮价也保持着平稳态势。

史丹利表示，从下游需求端来看，种植面积和粮食价格的稳定保障了肥料需求的平稳。

展望下半年，得益于下游粮食种植环节的稳定需求，上游资源和原料价格逐步回归到合理区间，复合肥企业和渠道 目前较低的库存水平，再叠加去年下半年原料市场价格大幅下跌导致的经营基数相对较低等因素，预计今年下半年复合肥市场将呈现出一定程度的回暖趋势。